近日，力帆实业(集团)股份有限公司(股票代码：601777)公布2020年半年度报告。1-6月，力帆股份实现营业收入15.84亿元，同比下跌69.42%;归属于上市公司股东的净利润为-25.95亿元，同比大幅下降173.99;其净资产降幅也同样扩大至96.12%，仅剩1.07亿元。

  对于会计数据和财务指标的大幅下降，力帆股份解释，主要由外部市场环境变化，公司乘用车业务量减小，收入和利润大幅下降所致。此外，报告期内乘用车业务经营规划调整，处置不需用的资产也形成了较大损失，同时对盼达的7.86 亿元索赔支出进一步增加了亏损额。

  债务缠身的力帆股份已经走到了破产退市的边缘，自8月25日公司股票被实施退市风险警示后，其股票(*ST力帆)已连续四日跌停，负债已成为力帆股份面临的最大难题。

  在回应2019年报问询函中，力帆股份表示，公司大额债务已经逾期，包括“16力帆02”公司债券及利息等在内的债务未能按期兑付，已出现违约，公司偿付能力有限，面临严重违约及财务资信受到重大负面影响的风险，将对公司后续经营和后续融资能力产生重大不利影响，公司后续能否偿付债务存在不确定性。

  截至2019年12月31日，力帆资产总额194.07亿元，负债总额165.73亿元，资产负债率高达85.40%。半年报合并资产负债表显示，公司总资产已降至169.62亿元，负债总额继续增加至167.71亿元，资产负债率扩大至98.87%。此外，力帆股份目前还涉及诉讼(仲裁)共1178件，涉及金额50.37亿元。诉讼事项恐将对公司后续生产经营产生重大影响，截至2020年6月30日，力帆股份主要受限资产总计69.80亿元。

  正是由于债务问题，在被法院裁定进入重整程序后，8月27日，力帆股份发布公告称，为统筹推进力帆股份的重整工作，正式引入重整投资人，要求重整投资人资产总金额不低于200亿元。

  负债高筑的背后，是力帆股份业绩的下滑。力帆股份去年宣布调整战略中心，将聚焦于摩托车业务，乘用车板块被搁置。今年上半年，力帆股份累计销售汽车共计1527辆。其中，传统乘用车978辆，同比下降95.29%;新能源汽车549辆，同比下降56.32%。对此，力帆股份表示国六标准虽已实施，但公司产品准备不足，今年上半年并无国六车型供应市场。此外，受全球疫情影响，公司汽车产品出口业务上半年基本处于半停滞状态。

  尽管力帆股份在半年报中仍坚持宣称，公司将秉承“创新、出口、信誉好”的经营理念，坚持自主创新、走智能化、国际化发展路线，并搭建智能产业链、全球化营销网络布局。然而在高额负债以及销量严重下滑面前，这样的口号难免显得有些苍白。